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　　来源：华泰期货

　　作者： 黑色建材组

　　昨日焦煤主力合约价格大幅上涨 ，涨幅达4.19% 。

　　本轮价格上涨原因在于以下三个方面：

　　1
、蒙古能源行业官宣6月30日启动集体罢工
，后期可能会影响蒙古煤炭产量，同时口岸蒙煤司机也有罢工现象 ，市场担忧后期影响蒙煤通关。

　　2、上周中央安全生产考核巡查组向山西省委 、省政府反馈调查情况
，巡查组反馈山西安全生产仍存在一些薄弱环节，山西省委、省政府也提出要坚决彻底整改 ，市场担忧后期山西安监力度进一步加强
。

　　3
、上周焦煤供给继续下降
，焦煤库存持续去化，目前山西煤矿复产速度大幅低于预期 ，同时仍有新增停产煤矿
，后期焦煤供给可能进一步减少，尤其骨架煤受到的影响更大。

　　整体来看 ，伴随山西矿难持续发酵，安监力度不断加码
，焦煤供需形势进一步恶化 。虽然短期高库存对于煤价上涨有一定缓冲作用，但是如果长期不见供给恢复 ，市场将重新研判库存去化幅度及价格上限
。近期蒙古罢工事件对于蒙煤供需形成相对利好
，市场之前担忧蒙煤对于盘面价格压制的预期有所减弱，后期需要持续跟随事件发展进程以及蒙煤自身供需变化。前期焦煤价格回调后利空情绪得到一定程度的释放 ，短期山西焦煤减量和蒙古罢工事件可能再度提振焦煤价格
，中长期焦煤价格依旧取决于安监力度及周期 。

　　风险提示：蒙古罢工短期结束，山西安监大幅放松 ，海运煤进口量大增
，下游消费明显转弱
。

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