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科技金融的供给在持续扩容。央行发布的最新数据显示
，2026年一季度末，我国科技型中小企业贷款余额达4.03万亿元 ，同比增长20.9%，高新技术企业贷款余额突破20万亿元
。

融资数据令人振奋。同时
，必须清醒认识到，科创产业高风险
、高试错的特征并未改变：国内早期硬科技项目失败率居高不下 ，高端制造、集成电路等硬核赛道产业化夭折率更高
，最终真正实现持续盈利 、成功上市的科创企业占比极低 。

融资“高增长”与创新“高风险 ”的结构性反差，凸显出当前科技金融的矛盾：金融供给不断加码 ，但容错机制不足
，以银行为主的金融机构不敢投早、投小，不敢承担合理创新风险
。立足科技金融高质量发展的要求 ，建立健全包容失败的制度化容错体系
，已成为畅通科技
、产业、金融良性循环的关键。

科技创新从来不是线性成长，试错 、迭代
、失败是创新的必经过程 。不同于传统产业重资产、稳现金流 、低波动的特征 ，科创领域普遍存在投入大
、周期长、不确定性强等特点
，大量初创企业依靠持续研发投入攻坚核心技术，短期难以形成稳定收益和有效抵押物
。长期以来 ，传统金融风控以保本稳收 、零坏账压力
、短期业绩考核为导向，与科技创新规律天然错位。在容错机制缺位的情况下
，金融资源自然向成熟企业、低风险项目集中，早期基础研究 、前沿技术攻关
、专精特新小微企业面临融资瓶颈 。国有金融机构、政府投资平台受制于传统问责逻辑 ，容易出现“多做多错 、少做少错”的保守心态
，制约了耐心资本培育和科创金融深耕细作
。

针对这一痛点，金融监管部门须持续推动金融资源向科技领域倾斜 ，指导银行保险机构在绩效考核、内部资金转移定价等方面给予倾斜
，并在尽职免责方面实行差异化的监管要求，从监管层面系统性重塑金融支持创新的评价逻辑。

在股权投资和政府引导基金领域 ，不能以单个项目成败论英雄
，而应重点看基金长期整体收益和科创培育成效 。对符合政策导向
、合规运作产生的阶段性投资亏损，予以制度包容
。各地还可因地制宜建立科创风险分担机制 ，通过财政补偿、担保增信 、保险兜底等方式
，社会化分散创新试错成本，大幅降低单一金融主体的风险压力。

需要明确的是 ，包容失败绝非放松风控
、放任无序 。要清晰区分创新试错与履职失责：对合规经营、深耕科创 、源于技术规律和市场波动的合理亏损，予以包容免责；对违规决策
、盲目投放等人为失职造成的损失
，坚决依规追责。在完善容错机制的同时进一步明确问责细则，双向并举 ，实现稳创新与防风险的动态平衡
。

当前
，培育新质生产力、实现高水平科技自立自强，离不开长期 、稳定
、包容的资金支持。相信随着科技金融容错制度持续完善 ，会出现更多愿意陪跑、敢于试错的金融机构
，持续加大对各类科创企业的融资支持 。

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